美国CPI今晚来袭 ，拐点将至 ？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言 ，通胀依然 是眼前最重要 的经济问题 。外界正在密切关注周四将发布的2022年12月消费者价格指数CPI数据，超预期降温 的数据可能让有关提前结束加息周期的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产的波动性 。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化，多位官员连番发表鹰派言论，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多的重磅数据 ，即将公布的通胀数据重要性不言而喻 。华尔街最新预计，去年12月美国CPI同比增长从此前 的7.1%放缓至6.5% ，不考虑能源和食品 的核心CPI同比增长5.7%。值得注意的 是 ，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将是2020年5月以来的首次。

　　能源价格回落被视为物价降温的主要动力。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12% ，燃料价格 是过去一年CPI上行的重要推手 。与此同时 ，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响 ，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势 。

　　上游原材料价格变动减轻了企业的成本压力。随着消费需求降温，去年底美国工厂活动持续承压。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4，创2020年5月以来最低水平 。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平。

　　作为通胀 的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解 。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售 ，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场 。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后的新闻发布会上也提及了房租问题 ，认为只要租赁通胀指标持续下降 ，住房服务通胀会在某个时候开始回落。

　　根据Realtor.com的数据，全美租金涨幅已经连续十个月放缓，11月同比增速降至3.4% ，这是19个月以来 的最小涨幅 。克利夫兰联储近日公布 的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中 的住房指标领先一年左右 。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示 ，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年的核心通货膨胀率降至3%以下，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5%的预测。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手 。服务业从业人员占据美国就业的大部分 ，去年10月，服务业通胀一度增长超7% ，这 是自1982年以来的最快速度 。嘉信理财指出 ，目前劳动力市场最紧张 的行业基本都集中在服务业 ，这也推高了薪资压力和潜在的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业 ，在连续扩张30个月之后 ，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线 ，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩，并开始影响包括科技在内的部分行业的就业岗位。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示 ，服务价格对经济降温 的抵抗力更强，与劳动力成本的联系更为紧密。尽管就业市场有所降温 ，但整体依然火热 ，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本的挑战 。

　　结合去年 的市场情况 ，最新通胀数据可能会引发市场巨震 。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计，任何显示美联储抗通胀行动取得进展的迹象都会刺激美股 。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度 。如果CPI跌破6.4%，标普500指数或将上涨3%至3.5%。”他写道。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪” 。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰，并处于明显下降趋势 ，然后才会调整货币政策。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温 。考虑到仍处于激进的紧缩周期中，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张 的步伐。数据显示 ，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前的预测大幅下修1.9个百分点。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月 、3月分别加息25个基点 的可能性徘徊于70%，而本轮加息周期 的终端利率目标区间指向4.75%至5% ，同时四季度有望降息。受此影响 ，美元指数震荡回落，目前已经较去年9月创下 的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示，美联储离考虑政策转向还很遥远 。但从强调考虑货币政策 的累积效应 的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐是合理 的。他预计未来可能还有50-75个基点的加息空间，随后将保持一段时间 ，目前降息显然还不在美联储内部 的讨论范围内 。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为，加息到5% 的水平可能还不够，美联储可能需要加息至超出当前预期 的水平 ，有50%的概率升至6%。他在接受美媒采访时表示 ，虽然美联储之前的步伐有点慢 ，现在正在迎头赶上 。风险依然存在，比如俄乌冲突和量化紧缩 的影响 。因此他赞成美联储考虑暂停加息 ，以了解加息的全部影响。

【抗疫中我们众志成城㉖】河北 ：家庭巡诊小分队守护健康******

　　【抗疫中我们众志成城㉖】

　　光明日报邯郸12月21日电（记者耿建扩 、陈元秋）“目前 ，俺妈已转阴 ，妻子的身体也很健康 。”12月21日 ，河北省邯郸市峰峰矿区新坡镇王庄村村民王强那颗揪着的心终于放下了 ，言语间感慨不已。

　　就在几天前，王强一度很紧张 。为啥 ？因为其母亲身体出现了发热症状，而此时妻子孕期18周。如何既做好对母亲的护理 ，又防止交叉感染 ？面对难题 ，王强一下子慌了神。情急之下 ，他拨通了村家庭巡诊小分队的电话。“不要急，我先给你讲清防护注意事项。待会儿我就带着药品过来 ！”村家庭巡诊小分队医生李平海在电话中快言快语。不到十分钟 ，身背药箱的李平海已风风火火出现在王强家中 。

　　“每位村民都在巡诊网格内，我跟村干部王丽组成一组，负责村东163户村民 ，群众有需求，我们不分昼夜做到15分钟内马上到。”李平海说 。

　　“目前 ，家庭巡诊小分队已覆盖全市所有乡村（社区）。”邯郸市卫健委副主任周海英说，为保障群众身体健康 ，满足群众居家就医需求，12月6日以来 ，卫健部门科学配置医疗力量，以乡镇（街道）、村（社区）为单位 ，依托乡镇卫生院 、村卫生室、社区卫生服务中心（站） ，组织9425名医务人员和村 、社区干部，组建了4186支家庭巡诊小分队 ，为居家群众提供健康科普 、心理疏导、随访巡诊、上门送医送药、研判病情 、信息上报 、协助转诊等医疗服务保障 。

　　如今，笑容又回到王强憨厚的脸上 。“随着症状的变化 ，我母亲需要吃啥药 、我媳妇怎样预防 ，随时问李医生就好。”

　　“强子 ，你电话要的酒精，还有一些常用药 ，我挂门上了，有啥事给我打电话 。”瞧，一大早 ，李平海就与他 的家庭巡诊小分队又来巡诊了。如今 ，4186支家庭巡诊小分队正以繁忙的脚步编织着一张横到边 、竖到底的网格，全力以赴保障着群众 的身体健康和生命安全。

　　《光明日报》（ 2022年12月22日 04版）